（1）内需消费宏观数据◈✿★✿：9月CPI同比-0.3%◈✿★✿，降幅环比+0.1pct◈✿★✿。9月PPI同比-2.3%◈✿★✿，增速环比+0.6pct◈✿★✿，连续3个月环比提升◈✿★✿，“反内卷”带来部分行业价格和生产需求改善◈✿★✿。（2）9月线上猫东抖拼四平台家电类线%◈✿★✿，增速同环比均有所降低凯发APP官网◈✿★✿，主因国补政策影响◈✿★✿；家电板块线上gmv同比有所承压◈✿★✿，仅清洁电器类表现仍亮眼美里真里◈✿★✿，白电◈✿★✿、厨电均有不同程度同比降幅◈✿★✿。9月宠物食品GMV23亿元◈✿★✿，同比+3%◈✿★✿，M1-M9同比+14%◈✿★✿。（3）出海消费宏观与产业相关数据变化◈✿★✿：美国CPI同比增速自2025年3月起连续五个月上升◈✿★✿，消费者信心指数下行至96.67凯发APP官网◈✿★✿，环比-0.25%◈✿★✿；欧洲CPI子24年1月以来持续下行◈✿★✿，9月欧洲消费者信心指数小幅回落至99.29凯发APP官网◈✿★✿，环比-0.02%◈✿★✿。
长期消费主线）消费出海之品牌&代工跟踪◈✿★✿：10月13日亚马逊公告将向中国税务机关报送中国卖家相关信息的通知◈✿★✿，税务监管升级下正规化运营的大卖家维持相对优势美里真里◈✿★✿。10月13日美国总统特朗普声称自11月1日起◈✿★✿，将对来自中国的所有产品额外征收100%的关税和对关键软件实施出口管制美里真里◈✿★✿，10月18日上午◈✿★✿，中美双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识◈✿★✿，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商◈✿★✿。（2）功能价值之AI+消费跟踪◈✿★✿：商务部等8部门发文支持发力发展数字消费◈✿★✿；天猫“双11”首次全面落地AI技术◈✿★✿。（3）情绪价值之新消费服务跟踪◈✿★✿：一级市场融资活跃度有所提升◈✿★✿。
中美贸易摩擦升级超预期◈✿★✿；汇率波动风险◈✿★✿；外需消费不及预期◈✿★✿；市场推广不及预期风险◈✿★✿；存储涨价对手机等产品带来成本端压力◈✿★✿。
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